终于知道为什么bn的产品能够这么懂用户，而且还能如此快地迭代了…… 原来是把用户当产品团队的一部分，尽调中心这个模块自己平时看的比较少，也没啥实用性的建议，与这20u无缘了。 喜欢研究的朋友可以提提建议

昔日的加密神雕侠侣 @justinsuntron @zengying1107 ，现同时在微博开启了自媒体同步，势必要把孙学、颖学、大桶学发扬光大。 齐心协力，同心同德，为crypto拉到更多用户，回本的最后希望。 加油 💪

美国有科技，中国有银行，豁然开朗啊。 在昨天华创的策略会上，有人问如何看待中国银行板块的持续拉升？ 某首席反问，那你是如何看待美股科技板块的拉升？美国有科技，中国有银行，不同经济环境下，资金会追逐不同类型的确定性而已。 2025 年中国六大国有银行计划合计分红超过 4200 亿元，其中建行分红约 1017 亿元，分红率约 30%。 大家扪心自问，当下在国内还能找到比银行更好的资产吗？

姆巴佩的言论，严重触碰了中国人民的底线，姆巴佩也将被中国全面封杀。 此时此刻，姆巴佩在微博的评论区已经被网友判了，判决结果如下： 1、先拉去种植园劳改10年 2、绑到东风导弹上，体验一次中华威力 3、送上断头台断头，焚了 为了大家好，不管在任何社交媒体上，对于损害国家领导人的事件，劝各位不要有其他的立场。

随着 Anthropic 正式启动 IPO，AI 资产今天又被重新炒了一轮，港股大模型公司智谱也跟着大涨。 顺手看了一下智谱今年的股价走势，不知道的还以为自己打开了哪个 Meme 币的 K 线。 智谱今年 1 月上市，发行价只有 116.2 港币，半年不到，股价最高一路干到 2980 港币，接近 25 倍；然后从 6 月高点掉头向下，不到 4 个月又跌掉了 80% 以上。真正意义上的“半年上天堂，四个月下地狱”。 但这里面最有意思的，其实还不是涨跌幅，而是成交量。 上涨最疯狂的阶段，很多时候成交并没有想象中那么大；反而到了高位开始下跌以后，成交逐渐活跃，换手也明显增加。 这背后的画面其实很好想象。 上涨的时候不太敢买，下跌的时候踊跃抄底。 有人止盈，有人割肉，也有人觉得“已经跌这么多了，应该到底了”，不断进去抄底。 于是成交量越来越大，股价却越来越低。 都说散户最大的毛病是追高，其实很多时候还真不是。 抄底害人啊！ 以后看到哪个人没事就把抄底、到底了挂在嘴边，直接拉黑，畜生行为。

此刻，大表哥正受邀在纳斯达克敲钟，庆祝BNB 财库公司 BNC 更名及新任 CEO 上任，恭喜！ 这家公司的未来，就全指望 币安了。我猜应该也邀请一姐了，但是一姐忙，去不了 @cz_binance @heyibinance

现在 ethereum:native 大庄都这么懒的么，去年的程序也不更新一下 2025年，ETH从 1800涨到2400这个中枢位置，最高2800，然后假跌破2200，继续上涨。 现在一摸一样。 2026年，ETH从 1800涨到2400这个中枢位置，最高2800，然后假跌破2300（目前还没结束）…… 拿着吧，后面震荡几天一口气就3600了

自动驾驶网约车，无人机送外卖，机器人送快递…… 但看完国务院最新关于 AI 与就业的文件，我突然觉得，这些技术即使已经成熟，在中国真正全面铺开的速度，可能也会比我们想象得慢。 技术短时间内可以帮企业省掉大量人工成本，却同时制造大规模失业，那么对单个企业来说可能是最优解，但对一个国家而言应该算是大灾难了。 美国当然也会讨论自动化对就业的冲击，只是目前更偏向通过再培训、转岗去吸收这种变化。中国貌似目前还没有很好的办法，毕竟人太多了

最近泡泡玛特跌得比较厉害，吃饭的时候刚好聊到这家公司。席间有个朋友，当年王宁和段永平见面的时候就在现场，于是讲了一个挺有意思的细节。 当时段永平其实并不否认泡泡玛特在潮玩市场的影响力。MOLLY、LABUBU 这些爆款已经证明，这家公司确实有很强的产品能力和用户号召力。 但他真正犹豫的地方是：这些爆款到底是偶然，还是泡泡玛特真的有能力持续做出下一个爆款？ 这其实很符合段永平一贯的投资逻辑。 他看一家消费公司，不会只看今天有没有一款特别火的产品，而是更关心这个公司未来还能不能持续创造消费者愿意买单的东西。 如果爆款只是偶然，那今天再火，也可能只是昙花一现。所以当时王宁真正需要回答的，并不是“LABUBU 为什么这么火”，而是泡泡玛特到底有没有一套能够持续提高爆款出现概率的机制。 王宁当时讲得比较细，大概意思是泡泡玛特首先不会把希望押在某一个设计师、某一个 IP 上，而是持续接触大量艺术家、设计师和外部创作者，让不同风格、不同审美、不同形象不断进入自己的体系。 这样做的本质，是先把“创意池”做大。因为爆款本身就有很强的不确定性，你很难提前判断哪个形象一定会火，所以与其追求每次都猜对，不如先增加尝试次数，提高撞到爆款的概率。 与此同时，它也不会对每一个新 IP 一上来就重仓。很多新形象、新系列，会先通过展会、门店、线上渠道、联名或者小范围销售去接触消费者，先看真实购买反馈，再决定后面给多少资源。 卖得好，就继续加货、加渠道、加曝光；反应一般，就降低投入，甚至直接停掉。换句话说，它不是先花很多钱去赌消费者会喜欢什么，而是用相对有限的成本，让市场先告诉它什么值得继续投。 而一旦某个 IP 真正被验证，泡泡玛特接下来做的就是放大成功。同一个 IP 可以继续做不同系列、不同主题、不同材质、不同尺寸，甚至进入更多使用场景，不断延长生命周期。 再加上它自己的门店、机器人商店、线上渠道、展会体系和供应链，一旦确认某个东西火了，就有能力迅速扩大生产和销售，把一次偶然的成功放大成更大的商业回报。 所以王宁当时真正想向段永平说明的是：泡泡玛特并不是在赌下一个 LABUBU，而是在建立一套“提高爆款出现概率、降低失败成本、放大成功回报”的系统，确实很简单。 段永平后面就开始越来越感兴趣了。因为这和他熟悉的价值投资逻辑其实并不冲突：真正优秀的公司，不是要求自己每一次判断都对，而是建立一套机制，让自己错的时候损失有限，对的时候赚得足够多，而且长期还能不断重复。 朋友还说段永平是一个决策非常迅速的人，当场就表现了很明显的投资意愿，然后后面的事大家都看到了。 现在段永平已经算是泡泡玛特比较大的股东了，虽然没有进行太多干预，但是王宁还是会经常跟段永平做很多交流讨论

任何一项评选，只要引入“投票”，就天然不可能做到数学意义上的绝对公平。 以前的超级女声是这样，音乐奖、影视奖、各种年度人物评选也一样，就连周杰伦也不会年年都拿金曲奖。 有人看专业能力，有人看影响力；有人认可成绩，有人认可内容；有人投自己长期关注的人，也一定会有人帮朋友拉票。 所以只要是投票制，就一定会掺杂主观判断、人际关系甚至粉丝动员能力。 所以最佳做法只能是抛除追求绝对公平的理想主义，而是选择相对公平务实策略，当前无论哪个奖项评选，基本都是这样，真的无可厚非啊： 规则够不够透明，明显违规的行为有没有被处理，以及这套规则能不能随着参与者越来越多不断迭代。 反过来看，一项评选如果真的完全没人争、没人讨论、没人拉票，有时候反而说明这个名额本身没什么价值。 真正有影响力的奖项，也从来不是靠一份规则文件一次性设计出来的，而是一年一年筛选、一年一年修正，最后让大家逐渐形成认知： 这个奖拿到手，是有分量的。 所以我觉得，与其纠结一次评选能不能做到所有人都满意，不如把时间拉长一点看。 只要真正优质的人持续被看见，明显的问题持续被修正，平台又愿意长期把这件事做下去，含金量自然会慢慢长出来。 偶尔一次没有拿到成绩，确实也没必要太过气馁，人生本来就是这样把吧

宁德时代自己糊弄市场，真的活该跌啊！ 7月提出要回购股票注销，总额 200 - 400亿，结果三个月过去了，回购了33亿。 按200亿算，完成了16.5%，按400亿算的话才8.3%。 这个价格公司都不舍得买回去，自己都觉得没性价比，市场肯定不会接盘啊。 那就砸呗，砸到自己真觉得超跌了，加大回购的时候，或许有可能止跌，不然难了。

24号英雄联盟S赛就要开始了，目前在币安神算子显示 Gen.G vs IG 胜率来到82开，相信 Chovy就完事了。 币安真的很会把握时机，这个时候搞了个神算子功能活动，让大家拿活动积分来当神算子，冲榜赢奖励。 不用投入自己的资金，签到、发文、邀请好友都能拿积分，然后去预测 BTC、NBA、Worlds、足球、MLB 等话题。 第一季总奖池 100 万 USDC，赛季榜第一 20,000 USDC，每周还有 10 万 USDC 周榜奖池。 不用花钱还可能有奖励拿，我是建议都参娱一下，别看别人的分析，选一个自己熟悉的领域相信自己的判断试一把，因为在预测这事上，大家其实都差不多站在同一起跑线上。 预测这种事情，历史数据当然有用，但实时变化永远跑得比历史更快。临场消息、市场情绪、突发事件，甚至一点运气，都会直接影响结果。 所以你未必一定要是什么专业交易员、体育分析师，才有资格参与。 我看了下现在榜单，很多排在前面的也都是普通用户，不是什么专业机构或者职业预测选手。 换句话说，这种活动有时候拼的还真不只是知识量，判断、节奏和一点运气都很重要。 而且积分归零也不是直接出局，每天还有复活机制，可以重新拿 100 积分继续回来翻盘。 所以这次就别光在评论区当诸葛亮了，真觉得自己判断准，或者单纯想试试运气，都可以上榜单玩一把。

说实话，虽然我也不喜欢OKX，特别他们最近在大量签约KOL和KOC要求站队的事被爆出来后，我还发文质疑过他们。 但是我依然要说，这种拼凑拉踩OKX的行为，实在是太低级了。 什么叫彻底实锤？是国家税务总局发公告了，还是OKX发公告了，一派胡言，却又说的煞有其事。 首先，要在中国征税，前提是要承认收入合法。加密货币在中国属于法律灰色地带，而且无论是从政策逻辑还是常识判断，可见的未来一段时间，大陆针对加密的政策只会越来越严，合法化无从谈起，那又谈什么税收呢？

AI的时代，线下人与人的交流，只会越来越重要，也越来越宝贵。 其实不止是中国，2025年底，星巴克在北美就开始收紧作为政策，对直营门店要求顾客消费入座和入厕了。 现在数字化越来越深刻，我就有很强的感悟，能提供一个真正能让人坐下来好好交流的空间，真的非常宝贵。 这样的空间，也需要人来承担成本。 为什么我不爱喝瑞幸，不是因为我觉得星巴克的咖啡好喝，而是瑞幸的咖啡都是外卖，纯功能属性。只有星巴克的咖啡，能给你坐下来的聊聊的契机。 很多时候，咖啡喝完了，那段交流可能还会记得很久。

最近看了一个券商路演，有个分析师的观点很那啥： 1、看空阿里，再过几年怕是连百度都不如了 百度这些年已经够拉胯了，但至少还有一点好：知道有些坑踩错了（投雅虎的事），就别继续往里扔钱。账上还有现金，老业务还能吐点血，错了也知道收手。 阿里就不一样了。 第一，疯狂投 AI，最怕的不是投，而是投了半天，最后发现自己既没做出最强模型，也没形成新的超级利润池，只是把原本能分给股东的钱，换成了一堆服务器、电费和折旧。 第二，老业务的“收租模式”还在变差。以前电商平台坐在那里抽佣，像收税一样舒服。现在竞争越来越激烈，流量贵了，补贴多了，利润率也没以前那么好看了。 第三，最可怕的是两头一起漏。旧业务没以前赚钱，新业务又疯狂烧钱。 这就像一个本来家底很厚的人，突然迷上创业。 主业开始下滑，副业还天天融资 2、 反过来，他特别看好拼多多，原因也很粗暴。 拼多多压根不需要证明自己是科技公司，它不需要天天跟别人比大模型，不需要烧几百亿去证明自己也懂 AI。 它就老老实实干零售，货够不够便宜，供应链够不够高效，商家成本够不够低，用户愿不愿意继续买。 就这么简单。 而且这反而可能是它最可怕的地方，别人都在研究怎么改变世界的时候，它只研究一件事：怎么让你花更少的钱买到东西，这才是零售。 兼听则明，多看点好观点还是挺有启发的： AI 时代，最危险的公司，可能不是没跟上 AI 的公司，而是为了证明自己跟上了 AI，开始无上限烧钱，最终落得一地鸡毛。

Bitget 一个月内 2 次因为“第三方”被卷进安全事件。 黑客组织 FulcrumSec 声称攻破了 PingCAP 旗下 TiDB Cloud 数据局，其中就包含甲方 Bitget 的部分数据。 Bitget 随后回应称，自己过去只在 TiDB Cloud 存放过一部分公开可见的交易日志，而且两个月前已经停止使用相关服务，简单说就是官方认为这称不上安全事件，毕竟上个月刚被盗了一笔大的。 虽然没多大点事，但想想还是不对劲，不知道bitget为了省钱还是运气不好，合作方总是能选到出事的（9月被盗也是因为第三方安全产品被攻陷，再借此获得访问权限） 以前大家理解交易所安全，通常想的是：冷钱包安不安全？私钥有没有泄露？平台自身代码有没有漏洞…… 但现在真正麻烦的地方是，一家大型交易所根本不可能什么都自己做，数据库要用第三方，安全产品要用第三方，云服务、风控工具、监控系统、协作软件，背后都是一长串供应商。 于是安全的边界也被无限拉长了，但安全系数也降低了，一个供应商出问题，交易所就会出问题。你自己的门锁得再好，只要合作伙伴留了一扇窗，攻击者一样有机会绕进来。 上次出大事了，这事没啥大事，下次呢？ 可长点心吧

今天看了晚点发的一篇《中国 AI 的年轻掌权者们》，里面写了杨植麟、罗福莉、姚顺雨这些新一代 AI 技术负责人的故事。 挺有意思的一点是，他们虽然身处不同公司，但在管理上的很多理念非常接近。 比如减少层级、鼓励直接沟通，不给研究员规定太细的动作，让真正懂技术的人自己找方向；甚至一个项目大家都觉得大概率做不出来，只要值得验证，也愿意给算力让他试。 文章里有一句话特别典型：“好的人才不需要管理，人招进来，给他卡就够了。” 这是他们对理想研究环境最朴素、也最浪漫的描述。当然，真正读完整篇就会发现，“给他卡就够了”并不是真的什么都不用管。 卡从哪里来？应该给谁？允许失败几次？跨部门遇到阻力怎么办？一个项目烧掉几千万最后失败了，谁来承担结果？ 这些事情最后还是要有人解决。 所以他们真正反感的可能从来不是“管理”，而是层层汇报、部门墙、KPI 和官僚流程，把真正做事的人困住。 文章最后其实也点到了：这些年轻技术负责人一边想让研究员摆脱管理的束缚，一边又必须利用自己的权力，为研究员争取资源和自由。 看到这里突然想到何一 @heyibinance 以前讲过的“倒三角管理”： 传统公司的组织结构像一个正三角，老板在最上面，一层一层往下管理；她理解的组织更像一个倒三角，管理者应该在下面托住整个组织，真正面对用户、创造价值的人反而应该站在最前面。 两种说法看起来来自完全不同的行业，但背后的逻辑其实很像。 管理者真正重要的工作，不一定是告诉优秀的人每一步应该怎么做，而是替他们解决那些阻碍他们把事情做成的问题。 资源不够，帮他找资源；部门协作不动，帮他打通；方向值得赌，就允许他承担一定的失败成本；出了问题，也不能第一时间想着找谁背锅。 所以越来越觉得，真正好的管理有时候看起来反而像“没有管理”。员工感受到的是自由，管理者承担的却是资源配置、组织协调和最终责任。 可能这才是 AI 时代，乃至所有创新型组织真正需要的管理。

投资领域真正的强者从来都是低调的，简称闷声赚大钱。 全国社保基金在二、三季度持续减持股票，甚至退出前10之列，时机拿捏的恰到好处。 悄悄赚钱，生怕别人知道，趁着海外战事把货出了，下跌的原因就顺理成章的撇清了。 社保基金赚钱，都是提“人民”赚钱，把那些期望不劳而获的人的财富做回收，给那些交社保的人服务。 文中提到的被双开的这个巨贪，还想把别人的钱回收到自己口袋里，基本无期了。 最后建议大家在国内一定要交社保，因为其他原因实在交不了的那没办法，但是能交还不交的纯傻逼。

小心，加密美股合约在美股闭市期间，会先办法插你！ SOXL美股周末休市，然后本周开盘大涨。 但是如果你在加密开了SOXL的多单，周末就稀里糊涂被插爆了，然后今天只能看着大涨。 如果买真实的soxl这波赚大了，但买的是soxlusdt，这波就G了，在周末被精准爆菊。