Elen Campos

No começo de outubro, logo depois do primeiro turno, o Ibovespa bateu recorde e passou dos 209 mil pontos. A alta tinha uma explicação conhecida por qualquer mesa de operações: o mercado estava precificando uma troca de governo. Quando o segundo turno contrariou essa aposta, veio o tombo. Circuit breaker na primeira sessão, perda de 18,12% em cinco pregões, a quinta pior semana desde o Plano Real, e o dólar com a maior alta semanal desde 2008. A cobertura dominante tratou isso como um diagnóstico técnico sobre o futuro do país. Só que nada mudou na economia real naquela semana. Nenhuma fábrica fechou, nenhum contrato foi rompido, nenhum dado de emprego foi revisado. O que se desfez foi uma aposta política disfarçada de análise econômica. E esse padrão tem histórico. Em janeiro de 2023, o Boletim Focus, a pesquisa semanal do Banco Central com analistas do mercado, previa que o PIB brasileiro cresceria 0,78%. A economia cresceu 3,2%, quatro vezes mais, com inflação, dólar e juros também melhores do que o projetado. Em 2024, o roteiro se repetiu: previsão inicial de 1,5%, crescimento efetivo de 3,4%. Errar é normal em qualquer projeção. Errar sempre na mesma direção, e sempre contra o mesmo tipo de governo, é um dado que merece explicação. A explicação passa por um conceito que o sociólogo Robert Merton formulou nos anos 1940, a profecia autorrealizável. Uma previsão anunciada com autoridade altera o comportamento das pessoas de modo a confirmar a própria previsão. Quando os grandes bancos dizem que vem crise fiscal, o dólar sobe, os juros futuros sobem, o crédito encarece e o país passa a pagar mais caro por dívida e por importação. Parte do desastre anunciado acontece justamente porque foi anunciado. Há ainda a pergunta sobre quem faz essas projeções. São, em grande medida, as mesmas instituições que lucram com a Selic alta e com títulos públicos bem remunerados. O pessimismo fiscal serve, ao mesmo tempo, como leitura de cenário e como argumento para manter um arranjo que beneficia quem o produz. No fim, a conta da semana pós-eleição chega para quem nunca operou na bolsa. Quem apostou errado ajusta a carteira em minutos. Quem enche o tanque, compra comida e paga parcela sente o efeito do dólar por meses. Mais de 51% dos votos válidos escolheram um caminho, e no dia seguinte o pregão tentou punir essa escolha. Aceitar a reação da bolsa como veredito sobre a eleição significa admitir que o voto de milhões vale menos do que a carteira de poucos.