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PerpDEX + 大乐透，PopDEX 的 MegaPop 机制大讲解！早抽早享福
还记得 3 月份在香港，Maggie 拉大家吃饭说 PopDEX 在攒一个大局，产品出来我是第一批体验的，直到昨天，我再点进去查看 MegaPop 新机制，发现产品 + UI/UX 提升了不止一点点。
MegaPop 这个奖池机制，绝对是现在 「PerpDEX 积分刷刷刷」时代的绝杀，前两天看到一个还未 TGE 的 PerpDEX 图，都给我逗乐了，千篇一律，除了 PopDEX。
这个机制对三种身份的交易员都很友好：
1、散户
2、想通过交易 PerpDEX 暴富的刷子
3、做市商和 HFT 套利大户
在 MegaPop 的机制下，所有角色一律公平对待，只靠交易量来换取中奖概率，这是个左脚踩右脚的机制，具体大家看视频吧。
去年到今年我拒绝过的 PerpDEX 合作不少，我想说，现在与其乱刷其他的，还不如直接在 PopDEX 上交易博一把大的。
币圈短期低谷，碰上美股 q3 财报季，美股能带领币圈反弹吗？很高兴被邀请这次 Xclub，提醒我该薅羊毛了🦙
下周各大公司都要在市场杯弓蛇影时，交上一份试卷。
大家可以去 OKX 看看市场对于各大公司q3 业绩的定价，用免费的XP 参与还能领取25wu的大奖池。
这周财报季加上 10/29 美联储议息，今天线下 Xclub 我们办了一场美股专场！
▫️从专业投资人视角怎么看财报、期权的玩法
▫️到主理人 @Pandachen007 视角分享从普通投资者的如何玩转财报季
▫️再到 @Haiteng_okx 分享我们开始做这次特别策划的初衷
秋天是收获的季节
很开心在最佳赏味期再次和大家相聚
下次 Xclub 见🫡💚
@Pandachen007 @Chris_Defi @traderxiaoxia @Nazarick_eth @Seanzhao1105 @Anna_nanachan @wangbuai @GongYouchai @0xcrypto_max @xiaheth @SUOHA_AI @Vegahao @yueya_eth @LamIsRealGoat @EvanCrypto17 @xincctnnq @KevinZbtc @MaraCakeHotSale @BitInvolution @pandaBA007 @Rocky_Bitcoin @kaikaibtc @Alieneth99 @maid_crypto @btc_cai @RK_Bitcoin @anyaoyaoa @Riconomi @BuBu825 @cherria_okx @Jiajia_OKX @misaENFP @Evelyn_okx @Cayne_okx @Cryptosis9_OKX @Haiteng_okx
关于 RWA 资产上链你要知道的事实：
2026 年，整个 RWA 在链上的资产规模从 180 亿，增长到 340 亿，增长了 90% 左右，已经够快了是吧？！
但 RWA 合约的 OI 未平仓位从 2026 年的 2 亿爆涨到 200 亿，增长了 10000%，且继续保持增长趋势。
美国股票市场总市值约为 753000 亿美元，想象一下 Crypto 不多说，只拿到 1% 的美股市场份额，RWA 资产现货上链还有几十倍的空间，
到时候 RWA Perps 的市场规模得有多大，真的不敢想了。
Predict 的积分赛季终于结束了！又是一个项目做了大半年，看着币安盘前落在 1.5B 左右，内心小有波澜，但也不知结果到底会如何，无论多少都当发年终奖了。
很多人说 Predict 只是 Binance 系的另一个项目，最近又有一个币安系的 Perp 当畜生的。
首先不论生态位和资源远近，单讲产品，预测市场的构建难度都要比 Perps 大的多，做市，深度尤其麻烦，而后还跟着分发渠道。这也是为啥其他家根本没想做预测项目，要么接 Poly 要么在自家所里嵌入，单做一个与 Polymarket PK，投入实在过大。
资源和分发渠道，这两个 Predict 现在来看都是顶级的，那产品呢？
如果你一直在用 Predict 或者在上面 maker 获取积分，你肯定能感受到产品的优化，和自然用户的增多。4 月就开始给 @yuexiaoyu 提产品意见和流动性反馈，从之前的杂乱无章到现在 UIUX 丝滑，从之前 15 分钟尾盘无流动到现在 5 分钟超过 Polymarket，还有不少 API 上的反馈和优化，进步确实看在眼里。
Polymarket 本是一手好牌，可能是创始人太年轻被困在了资本游戏里，PUA 发币加上产品维护，导致现在不论线上线下都在骂。Kalshi 又是和散户们毫无关系，所以当时我们断定能做的也就只有 Predict 了。
今天停了赛季，我想离我们领取 PREDICT 也不远了吧。
ALT 4 月 Predict 状况
Solana 的 Alpenglow 共识机制终于上线了，这下 Solana 再也不是过去的 POH 了，距离我做讲解 Alpenglow 视频也已经过去了一年多。
回看过去一年多， Solana 在 meme 后时代选择扎根向下发展，技术上速度越来越快，链文化尝试摆脱赌博、以及在区域上完成了一些意想不到的合作，这些虽然短暂体现不到币价上，但放眼未来 5 年 10 年，可能是 solana 新的起点。
在 meme 带来的反噬上， Robinhood chain 只是加速缩影的 Solana，物极必反的道理，同样适用于区块链的阶段性发展。当炒作潮水退去，一条链，到底能带给用户什么实际性的用处，这才是真正公链团队要考虑的问题。
Solana 是陪伴我从进圈到现在，还存活的为数不多的 Layer1 项目，我见过 SBF 喊的 Sell me all at 3，也见过 FTX 轰然倒塌的 -50%，见过 Trump 发币时的疯狂，现在又见到大家都说 Solana 未来又很迷茫。
不过我相信 Solana 的背后都是一群奋进又可爱的人，他们相信自己能把 International Capital Market 带上 Solana，也能把自己的技术与最反 Crypto 的国家共享。
不破不立或许是形容 Solana 最好的词。
Alpenglow is now live on Solana mainnet. ⛰️
Finality just went from ~12.8 seconds to ~150ms.
The biggest consensus upgrade in Solana’s history, built by @anza_xyz.
Alpenglow 共识升级的细节，大家可以参考
xitter.cf/EvanCrypto17/status/19…
要说 Predict 的估值，现在盘前 2b 高不高？说实话，我觉得现在这个阶段，正常，并不算高，甚至说还有点低。
主要是 Predict 的数据 Revenue ，目前一天能干到快 8wu，要知道对比 Lighter 的每天收入只有 15wu，而 LIT FDV 在 3b-4b 之间。
而且 Predict 的收入就像阿黄哥 @ricardogee 说的，就不是刷出来的，因为我们自己在 Predict 做市知道，用户纯靠 taker 吃单刷分，简直是最蠢的方式，亏爆了要，在 Predict，刷子不可能去贡献 fee 拿分。
所以只能是一种结果 ——净用户和资金的增加，taker 量变多，才导致收入增高，这得益于 Predict 产品、渠道还有市场的努力（还有友商确实越来越拉了）。
而 Predict 开盘的流通量，我猜是比 LIT 少的，所以流通量对应的 FDV 还应该会高出不少。
所以 2b 低了，嗯嗯，期望发的时候冲 5b，我想过年上桌吃饭，饿饿。
不同时期，大家对于 Predict @predictdotfun 的看法
1、三国鼎立时
2、大一统时
3、初见端倪时
4、北伐 Polymarket 时
结尾有彩蛋，希望年底来财！
现在不仅 defi 项目将收入回购销毁代币，像 Aethir 这样的 Depin 项目也开始回购销毁计划。
很高兴看到越来越多的 web3 项目把收入还有现金流与代币挂钩，而不是几年前 “代币仅是空气和讲故事”的阶段。
求求 arb 老哥学学吧，套救！
Major ATH tokenomics update: we’re introducing daily ATH burns, funded by a share of network fees.
Every burn goes to a public burn address, where tokens are permanently removed from supply. The mechanism goes live in November.
We’re also replacing the fixed platform fee with a floating network fee, set by a published formula that reads market conditions. When the market weakens, the fee falls and the share that gets burned rises.
Cloud Hosts are protected by design: the fee can never exceed the value of Cloud Host rewards.
The underlying host emissions schedule remains unchanged. The update changes the fee mechanism applied around those rewards.
A dashboard tracking daily, monthly and cumulative ATH burned will be available in November.
Burns that follow real network activity, and you can check every one of them.
Read the full announcement below👇
浅浅总结一下，Lighter 季度电话会几个重要点，还有延伸出来的事实：
首先最重要的牌照方面， Lighter 计划于11 月向 CFTC 递交申请 DCM 和 DCO 的牌照，此前已经进行了 11 个月的预沟通，按照正常流程 CFTC 会在半年内答复是否批准。
DCM （Designated Contract Market）指定合约市场牌照，适用于期权、永续合约等衍生品的交易开放。
DCO（Derivatives Clearing Organization）衍生品清算机构牌照，适用于平台管理或者清算保证金，确保不会发生违约或者穿仓风险
比如我们熟悉的 Polymarket US 和 Kalshi 也都是这两张牌照的拥有者。其中前者估值 210亿，后者估值 440 亿。
关于是否能通过，历史上被直接拒绝的几乎没有，经常延期的情况倒是常有发生。但最近两年川普上台，明显速度快了不少。一个是 Prophex 在半年左右就拿到 DCM+DCO，另一个是前阵子悉尼妹代言全网爆火 Novig 只花了 5 个月就拿到了 DCM。
我相信在当前 CFTC+ SEC 大力推崇 Crypto 的版本， Lighter 的牌照在期限内，大概率能下来，不至于延期，因为毕竟也已经做了快一年的前期工作，CFTC 已经对 Lighter 所有细节非常了解。
我还查了一下，还有一个 FCM 牌照，用于经纪商托管用户资金的，这个就是 Robinhood 有的了。所以 Vlad 在电话会里说 —— 一旦牌照下来，Lighter 照样与 Robinhood US 合作分发。
那之前 Robinhood 亲儿子 —— Bitstamp 呢，Bitstamp其实并没有 DCM+ DCO 的牌照，而只有欧盟的 MiFID II / MTF，通过 CFTC 的 FBOT（Foreign Board of Trade，外国交易委员会）注册制度进入美国市场，这与纯血美国的 DCM+DCO+FCM 还不太一样。
吧啦半天，牌照总结为 —— 明年下来，Robinhood在美国开启双轨永续合约制度，Bitstamp 会和 Lighter 共存，产品内部如何设计就不得而知了。
其次代币解锁问题，这次电话会也确认了解锁比网上时间延期了 1 个月到 2027 年 1 月 29 号，Vlad 同步说了之前告诉过我的：大型投资者均不会卖，考虑长期投资，并想继续追加战略投资 ethereum:0x232ce3bd40fcd6f80f3d55a522d03f25df784ee2 敞口。此时据我所知的场外 otc 基金已经在排队想要份额，所以解锁砸盘的垃圾 vc 币模式，在 LIT 上应该不存在。
而且换位思考一下，如果你是 Lighter VC，整体成本在 1.5，现在翻倍了，一次解锁 1/36，你要在仅赚了 1倍多的时候开砸？还是为了看看明年拿到牌照后的 Lighter 潜力，还有美国永续合约的市场到底有多大？我想后者才能叫 VC ，不然叫 Trader 得了呗。
产品方面我丝毫不担心 Lighter 团队的交付能力，什么 Perps+ Options 联合保证金这些都是创始人老本行了，只期望可以早点玩上 LighterEVM 上的项目吧🤣
Still early！
前两天看到一个采访问到 Jeff，现在如果再创业，有什么好的方向，Jeff 给到了一个回答是 —— 期权 Options，而且明确表示，期权就是 Hyperliquid 下一个重点方向，非常有可能是 HIP-5。Lighter/Variational 也都将期权列为下一个重点。
2025 年全球可统计的交易所期权成交约 886.5 亿张，市场规模不可小觑。crypto 除去币安、OKX、Bybit 未公开外，最大的期权交易平台 Deribit 日均名义交易量 25-40 亿美金不定，BTC OI常年在 300 亿上下，季度到期前能干到 400 亿。
链上最大的期权 Derive 几乎占了整个链上期权赛道的 98%，一天的名义交易量仅不到 1 亿美金，整个平台的 OI 在 18 亿美金左右，日均收入在 2w美金左右。但我们要知道，Derive 是一个仅提供 12 个标的的期权市场。
交易量上，Derive 大约是 Deribit 的 1/30。
OI 上，Derive 大约是 Deribit 的 1/20。
同为链上赛道龙头，对比永续合约，Hyperliquid 的 OI 约为最大的交易所币安的 1/5，交易量是 1/8。
由上数据可知，链上期权，不管是中短期，还是未来整体的市场规模，都具有很大的发展空间，这体现在交易品类、交易量还有 OI 上。
Perp 和 Options 各有优缺点，期权相比于合约，买 put 仅损失保证金，给现货套了保险，操作合适不会有强平风险，而合约更适合快速消除当前方向风险。但有不确定的费率和强平风险。
在传统股票领域，大的做市商、券商还有机构都会用期权来管理整个库存和尾部风险。而在 Crypto，面对未来 全面 Perp 化的交易标的，期权是随之增长的 Beta 赛道。
至于 Derive 如何做起来的？我觉得一是产品给力，推出第一个链上期权 Portfolio Margin 机制，更多可能是吃到了链上整个衍生品发展的红利。加上代币经济学的改进，使其被市场注意。还有一个更有意思的一个数据我放评论区。
所以，如果一个交易所同时可以提供 Perps 和 Options，那做市商、机构完全有可能在一个交易所完成风险对冲，而不必在多个平台之间高频交易，这对机构来说少了很多 latency 和多点风险，交易平台的流动性整合更容易。
对散户来说，当然是多一个赌博的工具啦，当我看到 Derive 期权图，有限亏损换取无限回报，第一反应是——哇！还有这好事，但后来一想，100x 合约不也是有限亏损对应的无限回报嘛，哈哈。
很巧合的是，链上最大期权平台 Derive 数据从去年 10.10 之后就开始增长，做市商可能发现相比 Options，用 Perps 对冲风险，是有短时被爆仓的系统性风险。
因此期权对于这些大玩家来说，非常有必要！
图中也能看出 Onchain Perps OI 和 Onchain Options OI 呈现一定相关性，仅供参考。
仔细想想，PopDEX @popdex_ 的 MegaPop 机制不仅可以用在 PerpDEX 上，还可以用在很多地方，例如咳咳，后面我自己的产品👀
区块链的伟大之处！基于链上的奖池机制 + Anything 都可以左右脚互踩起飞，当然最好还是交易类产品做手续费回流更快、更多。
研究 PerpDEX 这么久，能感觉到整个 Perp 赛道在这半年有点停滞，不过总算在 PopDEX 看到一点创新。
我相信 Perp 依旧是好赛道，要么在美国合规上打开口子，要么在离岸做好产品激励和用户留存，前者有哪几个懂得都懂，后者目前就只看到了 PopDEX。
PerpDEX + 大乐透，PopDEX 的 MegaPop 机制大讲解！早抽早享福
还记得 3 月份在香港，Maggie 拉大家吃饭说 PopDEX 在攒一个大局，产品出来我是第一批体验的，直到昨天，我再点进去查看 MegaPop 新机制，发现产品 + UI/UX 提升了不止一点点。
MegaPop 这个奖池机制，绝对是现在 「PerpDEX 积分刷刷刷」时代的绝杀，前两天看到一个还未 TGE 的 PerpDEX 图，都给我逗乐了，千篇一律，除了 PopDEX。
这个机制对三种身份的交易员都很友好：
1、散户
2、想通过交易 PerpDEX 暴富的刷子
3、做市商和 HFT 套利大户
在 MegaPop 的机制下，所有角色一律公平对待，只靠交易量来换取中奖概率，这是个左脚踩右脚的机制，具体大家看视频吧。
去年到今年我拒绝过的 PerpDEX 合作不少，我想说，现在与其乱刷其他的，还不如直接在 PopDEX 上交易博一把大的。