Empresa ruim precisa de governo bom. Empresa boa vai com governo ruim mesmo. Em um cenário dominado por eleições, fica aqui uma ótima reflexão do André Esteves. Fonte: Na Prática | Como Ser um Protagonista? Entrevista Exclusiva com André Esteves

Ninguém consegue aquecer um oceano. Brian Chesky, cofundador do Airbnb, usa essa imagem para explicar por que a maioria das empresas persegue escala cedo demais. Fonte: Invest Like The Best | How Brian Chesky Is Redesigning Airbnb for the AI Era

Talvez o maior erro ao analisar a IA seja começar pelos chatbots. Jensen Huang faz o caminho inverso: começa pela eletricidade. A partir daí, ele constrói um mapa de 5 camadas para entender a economia que está surgindo ao redor da inteligência artificial.

Um retorno potencialmente alto não basta. Sem segurança jurídica e instituições previsíveis, uma boa oportunidade pode se tornar um mau investimento. Excelente reflexão da Ana Paula Vescovi em entrevista para o Estadão.

O problema não é apenas atravessar o purgatório. É descobrir que ele existia somente depois de terem prometido o paraíso. Excelente reflexão do Alexandre Schwartsman para o Estadão.

Desde 1990, o lucro das empresas americanas subiu +1300% enquanto o lucro Global ex-USA cresceu +500%. No entanto, mais importante do que olhar o passado é atribuir boas probabilidades para o futuro (ignorando o recency bias). Por exemplo: quais são as chances dessa boca de jacaré continuar abrindo? Ou de modo inverso: qual é chance do lucro Global ex-USA crescer num ritmo acima das empresas americanas nos próximos 10 anos? vimos esse no @KobeissiLetter

O diferencial da Microsoft não é ser a empresa de tecnologia com o melhor produto. É muito mais sobre canal e força de distribuição, bundling e efeitos de rede. Segue sendo um dos negócios mais impressionantes que já estudamos na IP. Neste vídeo, de 11/06/2026, nosso sócio Gabriel Raoni, conta um pouco mais sobre.

A primeira regra do investimento é continuar no jogo. É por isso que na IP preferimos a perenidade do patrimônio aos investimentos temáticos ou do momento.

Não foi a operadora que criou o iPhone. Não foi a operadora que criou o WhatsApp, o Instagram, o Uber. A operadora entregou os bits. O valor ficou com quem transformou esses bits em produto. Para Evans, a IA parece estar seguindo o mesmo caminho.

Por quê? Porque telecoms vendem commodity de infraestrutura. A tecnologia é sofisticada. A engenharia, extraordinária. Mas o produto entregue ao cliente final, a conectividade, não tem diferencial. Todo o valor foi para quem construiu o que roda em cima.

A informação que matou a Compaq estava impressa nos próprios chips que ela vendia. Michael Dell observou algo simples: ao verificar a data de fabricação dos chips da Compaq, percebeu que ela carregava 90 dias de estoque, enquanto a Dell tinha apenas 5. Como os componentes caíam de preço a cada trimestre, o estoque virou uma desvantagem para uma empresa e uma vantagem para a outra. Vimos essa no @GeniusGTX

A Amazon anunciou que o Prime Air vai operar em quase 500 cidades e municípios dos EUA até o fim de 2026. Isso equivale a seis vezes o alcance de hoje. São 11 bases de operação, em 10 regiões metropolitanas, com entregas em até 30 minutos.

Evolução do patrimônio líquido por ação da Amazon ($AMZN) na última década. Bonito de ver! Quantos negócios no mundo são capazes de acumular capital nessa velocidade?

Na prática, a IA ajuda o Google a entender melhor o que cada pessoa procura. Com isso, a empresa consegue mostrar anúncios muito mais relevantes. Segundo o Google, isso aumentou em 20% a exibição de anúncios de produtos que realmente combinam com a busca do usuário. Além disso, anunciantes que usam as ferramentas de IA obtêm, em média, 15% mais conversōes com um retorno semelhante sobre o investimento.

O crescimento não é só constante, ele é cada vez mais rápido, ano após ano: de +7,7% em 2023 para +13,2% em 2024, +13,4% em 2025 e +17,9% no 1º semestre de 2026. A receita trimestral de busca passou de US$ 42,6 bi para US$ 63,3 bi nesse intervalo.

Em nov/2022, o ChatGPT foi lançado e o mercado apostou no fim da busca do Google. 14 trimestres depois, a receita de Search subiu em todos eles YoY, alta acumulada de 48,5%.

Existe um gráfico que circula no Vale do Silício comparando dois caminhos: uma sequência de verdades duras leva a um sistema funcional. Uma sequência de mentiras gentis leva a um sistema disfuncional. Tony Fadell, co-criador do iPod e do iPhone, diz que essa é a distinção mais subestimada em times de produto.

Muito se fala do ROE do Nubank, mas o que impressiona mais não é o seu ROE e sim o seu ROA: