JayKin

Trump sait que la fin du statut de monnaie de réserve pour le dollar est inéluctable. Quelle serait la politique la plus intelligente et la plus rationnelle pour Trump à ce sujet ? Premièrement, constatons qu'il n'y a pas de scénario où une autre monnaie fiat pourrait prendre le relais. Les banques centrales du monde entier se retrouvent toutes avec du papier (le dollar) qui ne vaut rien et qu'elles vont toutes essayer de le vendre en même temps, sans aucun acheteur en face. C'est une situation cauchemardesque et à moins d'être complètement débile, contraint par la force ou complètement corrompu, personne n'est assez fou pour acheter un autre tas de papier qui ne vaut rien, comme le Renminbi chinois par exemple. C'est donc la fin du système fiat. Et la transition va durer longtemps, car toutes les banques centrales sont dans la merde jusqu'au cou… La transition vers quoi ? À mon sens, cela ne peut être qu'une transition vers un système adossé à quelque chose, et ce quelque chose ne peut être que de l'or ou du Bitcoin, ou un mix des deux. D'ailleurs, surprise surprise, en 2022, les banques centrales ont accumulé 1000 tonnes d'or, et c'est la plus grosse accumulation depuis 1950. D'ailleurs, surprise surprise numéro 2, les plus gros accumulateurs d'or sont la Chine, la Turquie, la Russie et l'Inde. Chacun sait qu'il est strictement impossible de rembourser la dette américaine. Et comme à l'impossible, nul n'est tenu, Trump ne la remboursera pas. Cependant, une opportunité historique s'offre à lui. Il pourrait être le premier dirigeant d'empire mondial à réussir la transition d'empire à nation. S'il parvient à réaliser cette mutation et à éviter aux USA le destin tragique des empires qui meurent, il rentrera dans l'histoire. Comment faire ? Dans le cadre d'un dollar fiat monnaie de réserve mondial, avoir un budget à l'équilibre est absolument absurde. Pourquoi se priver quand ton train de vie est financé par la planète entière ? Dans le cadre d'un système monétaire basé sur l'or, le déficit budgétaire, c'est la mort. Et c'est la raison pour laquelle DOGE est la pièce maîtresse de son échiquier. Avec Musk aux commandes, il y a un espoir de faire du ménage dans les écuries d'Augias. Imaginez un peu si le budget de la dette des USA cessait tout à coup de grimper, ou tout du moins grimpait significativement moins vite ? Plus besoin de trouver autant d'acheteurs de bons du Trésor ? Et d'ailleurs, si on n'a plus besoin de vendre autant de bons du Trésor, on n'a plus besoin de toutes ces bases militaires réparties à travers le monde, qui coûtent un pognon de dingue. Ça tombe bien, Trump envisage un repli militaire massif. Ce repli allégera le budget, ce qui entre en synergie avec le point précédent. Maintenant que le montant de la dette n'augmente plus, ou tout du moins augmente beaucoup moins vite, quid de sa valeur ? On se rappelle que dans ce scénario, il y a de moins en moins de bases militaires dans le monde et que le roi dollar a perdu sa couronne. Toutes les banques centrales, dans un jeu de chaises musicales d’une violence inouïe, vont devoir s’en débarrasser. Les USA représentent 25% du PIB mondial et donc doivent représenter environ 25% des fiat d’une banque centrale, à peu près rationnelle. Cet ajustement va provoquer un déséquilibre massif entre l’offre et la demande et donc une chute du dollar. Et croyez-le ou non, c’est une excellente nouvelle pour Trump. Imaginez que si le dollar chute, c’est la valeur de sa dette qui chute. Sans la rembourser, les USA, par l’action des autres banques centrales, verraient la valeur de sa dette s’effondrer comparativement à son PIB. La dette des US est de 120% de son PIB. Si le dollar chute de 50% et que les entreprises produisent autant de valeur, alors la dette ne représentera plus que 60% du PIB… Et plus il chute, mieux c’est en réalité. Autre effet positif de cette dévaluation, c’est que la compétitivité des entreprises américaines va exploser. Un dollar qui s’effondre, c’est une véritable bénédiction pour la réindustrialisation les USA. Et c’est un objectif de Trump. Si on sort du système fiat, la finance va passer de star de l’économie à has-been, et l’industrie qui va reprendre ses lettres de noblesse. Ce n’est pas pour rien que MAGA est synonyme de réindustrialisation. Tout s’emboîte parfaitement et semble couler de source. Cependant, le défi est de taille. Car au fond, si la dévaluation est une excellente chose pour les USA, cela dépend de son rythme. Il faudrait faire gaffe à ce que le remède, à dose de cheval, ne tue pas le patient. Et c’est là que rentrent en compte ce genre de déclaration. Trump n’a aucun levier sur la Chine. Ils sont absolument dépendants de leurs produits à court terme et à moyen terme, la croissance du monde se situe autour de l'océan Indien et de la mer de Chine, comme l’explique très bien Charles Gave. Quand Trump les menace de 100% de droits de douane, si vous voulez mon avis, ce n’est pas sérieux. Sans même parler de sa dépendance face aux produits chinois, comment pourrait-il se passer de ces marchés ? Nous ne sommes plus en 2016 ! À mon avis, ce genre de déclaration vise à terroriser les pays vassaux que sont les pays européens ou encore sa zone d’influence en Amérique du Sud. Il faut que ces zozos avalent la pilule amère et vendent leur dollar en dernier afin que l’inflation soit propre, mais gérable. Un petit 5% par an, ça serait super. Sur 10 ans, la dette passera de 120% du PIB à => 108 => 102 => 97,7 => 92,8 => 88,2 => 83,82 => 79,6 => 75,6 => 71,9 Et les cryptos dans tout ça ? J’ai fait un long live pour expliquer ce que je pensais de Howard Lutnick, de Cantor Fitzgerald et de son intervention à Nashville. Malheureusement, il n’est plus disponible sur X (j’ignorais que X effaçait les lives et qu’il fallait les sauvegarder, leçon apprise). Il en existe une version sur Telegram. Quoi qu’il en soit, et en résumé, les USA sont dans une position avantageuse et comptent bien en profiter. La plupart des stablecoins sont en USD. Le business d’un stablecoin est d’avoir, pour chaque stablecoin en circulation, un USD dans sa réserve. En réalité, ils n’ont pas des USD en reserve, mais des bons du Trésor. Et leur business model est justement d’empoché le taux d’intérêt des bons du Trésor. Pour Trump, une market cap des stablecoins qui explose, c’est des clients pour ses bons du Trésor et donc un moyen de lutter contre l’inflation des banques centrales qui se débarrassent du dollar. C’est un levier qui peut devenir essentiel ou au moins significatif dans sa gestion de la dédolarisation. Trump vient de choisir Howard Lutnick comme secrétaire au Commerce. Et si son rôle était d’imposer l’USDT le plus possible et absolument partout pour gonfler la demande en bons du Trésor ? Par ailleurs, Trump a annoncé une réserve en Bitcoin. On a souvent parlé du “infinite money glitch” de Saylor avec MicroStrategy. En résumé, l’idée est d’émettre de la dette pour acheter du BTC avec comme hypothèse que si le BTC monte, la dette devient insignifiante par rapport au BTC qu’on possède. C’est une manière de jouer à la fois la baisse du dollar et la montée du BTC. On a entendu Trump plaisanter en disant que les USA pourraient rembourser leur dette grâce à Bitcoin. Maintenant, imaginez que les USA accumulent du Bitcoin, provoquant une ruée mondiale vers cet actif à l’échelle des particuliers, des entreprises et des autres États ? Il se pourrait bien que leur réserve en Bitcoin devienne à terme significative face à la valeur de leur dette, l’un explosant et l’autre s’effondrant en valeur. Également, pour qui a étudié la monnaie, on connaît les défauts de l’or : 🔸Au titre des échanges du quotidien, c’est sa divisibilité. Pas pratique d’acheter un café en pièces d’or. 🔸Au titre de réserve de valeur, l’or est très difficile à auditer. On peut cacher dans un lingot un autre métal, et la seule manière réellement fiable pour l’auditer, c’est de le fondre. On dit que l’Allemagne aurait mis 4 ans à fondre l’or qu’elle a récupéré des USA. 🔸Au titre de réserve de valeur également, transporter des tonnes d’or d’une banque centrale à l’autre, c’est coûteux, long et dangereux. C’est la raison pour laquelle il était bien pratique, jusqu’en 1971, d’avoir un dollar américain qui était adossé à l’or. Tout l’or était à Fort Knox, et les gens s’échangeaient des bouts de papier. Finalement, les défauts de l’or ont conduit à sa centralisation, et sa centralisation a conduit à la monnaie fiat. Car quand on ne s’échange plus vraiment le bout de métal jaune, la tentation de la planche à billets devient trop grande. Bitcoin est très divisible, s’audite en un clic et s’échange à travers la planète en quelques minutes. Il a toutes les qualités pour remplacer l’or. Trump le sait, et tous les gens non stupides de cette planète qui s’intéressent à l’histoire des monnaies et au phénomène de dédolarisation le savent également. On peut imaginer toute sorte de scénarios. Mais les mêmes causes produisant les mêmes effets, un retour au standard or nous ferait refaire un tour de roue vers la même situation. Et si l’or a été la meilleure solution que l’humanité ait trouvée jusqu’à aujourd’hui, l’apparition des monnaies fiat n’est pas un hasard. Les nouvelles technologies ayant raccourci les distances et mondialisé les échanges, les défauts de l’or appellent une réponse. Le système fiat ayant échoué, l’humanité essayera peut-être un mélange or-Bitcoin. Or pour la reserve de valeur milémnaire rassurante et Bitcoin pour les problèmes technique qu’il corrige. Et pourquoi pas, à terme, un standard Bitcoin quand tout le monde aura compris que dans la pratique, dans cette equation, l’or n’est plus si utile que ça ? Trump, en tout cas, tant pour des raisons électoralistes que pour des raisons bien concrètes, a inclus le Bitcoin et l’USDT à sa stratégie globale de gestion de la dédolarisation. Pour un œil peu attentif, ce genre de déclaration semble être une trahison envers ses électeurs pro-Bitcoin. Surprise surprise, Trump n’est pas dans le camp des Bitcoiners. Il est, comme tous les bons dirigeants, dans la défense pure et dure des intérêts de son pays. Il se battra coûte que coûte pour les USA et pour le dollar, car les USA ne peuvent pas se permettre une explosion à la turque de leur monnaie ! Voilà, à mon avis, ce qui nous attend pour les quatre ans qui viennent. Du moins, si j'étais lui, c'est ce que je tenterais.