Julien Abbas

Roland Berger porte-t-il malheur à ses clients ? 😏 L'introduction en Bourse de KNDS patine. Mais attention à ne pas confondre difficulté boursière et difficulté industrielle. KNDS, héritier notamment de Nexter et de son CAESAR, sort au contraire d'une année record : 13,5 milliards d'euros de prises de commandes en 2025 et un carnet de 33,1 milliards. Le groupe augmente ses capacités de production et continue de consolider la défense terrestre européenne. Le sujet est ailleurs : son capital. Selon Bloomberg, le fonds d'investissement américain Warburg Pincus discute d'une prise de participation substantielle dans KNDS, en rachetant des parts à la famille allemande qui détient la moitié du groupe. L'opération boursière envisagée ne devait pas financer une grande expansion industrielle par l'émission d'actions nouvelles. Elle organisait surtout l'évolution de l'actionnariat historique, dans un équilibre franco-allemand extrêmement politique. Paris et Berlin ont d'ailleurs conclu en juin un accord destiné à préserver leur parité et leurs intérêts souverains. Et voilà qui devient amusant : KNDS figure parmi les clients défense de Roland Berger. Après Airbus, encore un dossier franco-allemand particulièrement sensible dans l'orbite du cabinet. Il y a même une sacrée ironie dans l'histoire. L'accord franco-allemand de juin présente officiellement KNDS comme un instrument de souveraineté terrestre européenne, avec une parité franco-allemande et des protections destinées à préserver les intérêts stratégiques des deux États. L'entrée d'un fonds américain au capital du fabricant du CAESAR serait donc un événement stratégique majeur. Pas une banale opération financière. Souveraineté terrestre européenne, capitaux américains : il faudra choisir. Petit détail : le post consacré aux difficultés de l'introduction en Bourse vient d'être aimé par… l'EVP Strategy d'Airbus, ancien senior partner de Roland Berger, qu'on ne voit décidément nulle part, sauf dans ses likes sur LinkedIn. Un simple intérêt professionnel, probablement. Je range néanmoins ce like dans un tiroir. On ne sait jamais.

🔴 Alerte. Le dernier verrou français d’Airbus a désormais une date d’expiration. On me répondait souvent : tant que Faury tient, Airbus tiendra. Même Faury n’est plus assuré de tenir. Selon Reuters, la décision sur son avenir, renouvellement ou succession, est attendue en 2027, et le conseil pourrait s’en saisir dès avril. Le favori s’appelle Lars Wagner : ancien patron de MTU à Munich, propulsé en janvier à la tête des avions commerciaux plus tôt que prévu. Reuters le présente comme l’héritier présumé. Faites le compte. Finances : un Allemand. Ressources humaines : une Allemande, qui a remplacé un Français. Avions commerciaux : un Allemand, qui a remplacé un dirigeant élevé à Toulouse. Défense : un Allemand, qui préside aussi le lobby aéronautique allemand. Restait la stratégie. Elle a été confiée en mai à un consultant venu de Roland Berger, avec pour mission, selon Airbus, de « mettre en œuvre la feuille de route de long terme ». Mettre en œuvre. Restait donc Faury. S’il part, le groupe qui incarnait la coopération franco-allemande sera dirigé, de la finance à la défense en passant par la présidence exécutive, par des Allemands. Et personne n’aura eu à le décider : depuis 2013, les États n’ont plus la main sur les nominations. Au même moment, Reuters place la gestion des ressources humaines du groupe « under scrutiny ». En cause, la grève espagnole, considérée comme la plus longue de l’histoire d’Airbus : un conflit qui a fait boule de neige, porté par une main-d’œuvre majoritairement jeune, excédée par les mesures d’efficacité et le retour imposé sur site. Un équilibre né en 1970 est en train de s’éteindre. Sans débat, sans vote, et presque sans témoin. Reuters :« Airbus board appointments herald CEO decision next year, sources say » - 2 octobre 2026⁠