Swing Pro

Te compro la primera mitad y te discuto la segunda. Que el cliente de renta baja lleva años apretado es verdad. Pero eso no explica lo de McDonald's, y hay un dato que lo demuestra: el mismo trimestre en que McDonald's creció un 0,8% en EE.UU., Burger King creció un 8,5%. Mismo país, mismo cliente, misma inflación. Si el problema fuera el consumidor, los dos estarían igual de mal. Lo del bono tampoco cuadra. El S&P 500 sube un 12% este año mientras McDonald's cae un 20%. El dinero no está huyendo de la bolsa a la renta fija: está huyendo de McDonald's a otras acciones. Eso es un problema de empresa, no de tipos. ¿Y cuál es el problema? El de hoy tiene nombre: Investor Day. Han anunciado 8.500 millones de apoyo a franquiciados, y parte sale de perdonarles el alquiler. Pequeño detalle: McDonald's no gana dinero friendo, gana dinero de casero. Cobra alquiler y royalty a 45.000 locales que son de otro. Hoy el casero ha dicho que la reforma la paga él y que los resultados llegan en 2030. El mercado ha hecho lo lógico. Sobre "precios de octubre 2022": en 2022 ganaba unos 10 dólares por acción. Este año ganará casi 13. Mismo precio, casi un 30% más de beneficio. Eso tiene un nombre, y no es "caro". Y lo del 5% sin riesgo: el bono no te sube el cupón 50 años seguidos. McDonald's lleva casi 50 haciéndolo. La pregunta no es bono o McDonald's. Es si lo que se ha roto es el negocio o el trimestre. De momento, el trimestre. Pero lo que hay que mirar es el tráfico en noviembre, no el titular de hoy. Leemos negocios, no titulares.

El dato es correcto y es del Banco de España: 99,9%. El truco está en qué es ese número. Es una división: lo que debemos entre lo que producimos. Y lo que producimos se mide en euros de hoy, con la inflación al 4,3%. Si el de abajo engorda más rápido que el de arriba, el porcentaje baja… aunque la deuda suba. Y sube: 1,744 billones. 64.000 millones más que hace un año. Récord histórico en junio. Es como si este año hubiera engordado cinco kilos y me hubiera comprado los pantalones una talla más. Titular: "Roger cierra septiembre sin que le apriete el pantalón por primera vez desde la pandemia". ¿Mentira? No. ¿He adelgazado? Tampoco. Y ojo, esto no va de colores: el pantalón se lo han ido comprando todos los que han pasado por Moncloa. No es mentira. Es la parte de la verdad que cabe en un titular.

«Ahorrados». Bonita palabra para una caja que ha necesitado 32.918 millones del Estado en seis meses para cuadrar. Lo que ves en el titular: 3.457 millones en la hucha. Lo que no ves: la nómina de pensiones de agosto fue de 14.470 millones. Siete meses de recargo dan para una semana de pensiones. Lo que ves en tu nómina: un 0,15% que se llama MEI. Lo que no ves: el 0,75% que pone la empresa por el mismo concepto. Yo firmo los dos cada mes, y ninguno te da un euro más de pensión: por ley ese recargo no cuenta para calcularla. Lo que ves: "subirá". Lo que no ves: ya estaba firmado. 1% en 2027, 1,2% en 2029 y ahí se queda hasta 2050. Viene en el BOE desde 2023 y se aprueba solo cada 1 de enero. Una hucha que se llena con tu nómina mientras el agujero se tapa con tus impuestos no es una hucha. Es el mismo bolsillo con dos nombres. Y la mitad de tu jubilación que esto no va a cubrir no la rellena ningún mecanismo con siglas. Esa va por tu cuenta.

Yolanda Díaz se pregunta cómo es posible que un trabajador de barrio humilde acabe votando a la extrema derecha. Yo me pregunto otra cosa: ¿cómo es posible que quien gobierna para ese trabajador se sorprenda de que ya no le vote? Cuando el diagnóstico siempre es "el paciente se ha vuelto extremista" y nunca "el médico se ha equivocado de tratamiento", eso no es sociología. Es una coartada. Al obrero no hay que explicarle por qué vota mal. Hay que preguntarle por qué dejó de votarte. Es más incómodo, pero sale más barato que perder el barrio. "Los cambios sociales tienen consecuencias." Sí. Las políticas también.

Imagina dedicar treinta años de tu vida a convencer a millones de personas de que eres el mejor. Lo consigues. Y cuatro años después no puedes ni bajar a por el pan sin escolta. No es una película. A finales de 2025, Perú tenía a cuatro expresidentes durmiendo en la misma cárcel: 20 años, 15, 14 y 11 de condena. Más de sesenta años entre los cuatro. La prisión se llama Barbadillo y la prensa ya la apoda "la cárcel de los expresidentes". Un país donde el cargo viene con plaza de residencia incluida. Y Perú no es la excepción, es la regla: Brasil, Argentina, Ecuador, Honduras, Panamá y Guatemala tienen expresidentes condenados. En Latinoamérica la lista de expresidentes con sentencia es más larga que la de los que se fueron a casa con aplausos. Llevo tiempo dándole vueltas, y no desde la política, sino desde lo que hago cada día: mirar cómo se crea valor y cómo se destruye. Llegar a presidir un país es el sueño más caro que existe. Se paga con cumpleaños que te pierdes, con noches en aviones, con tu cara en portada llamándote de todo y con una oposición dispuesta a lo que sea para demostrar que ellos son mejores que tú. Y contra todo eso, ganas. Y entonces, con el activo más valioso que puede tener una persona en la mano, la confianza de millones, la mayoría hace la peor operación de su vida: venderlo en cuatro años por un dinero que no podrá gastar sin mirar por encima del hombro. Porque el camino oscuro tampoco es gratis mientras dura. Vives mirando encuestas como quien mira un monitor cardíaco. Cada portada es un juicio, cada manifestación es un aviso, cada aliado es un testigo en potencia. Y sabes que tarde o temprano te echan, y que la puerta de salida a veces da a un juzgado. ¿Por qué lo hacen? Le pregunté a mi Excel y me devolvió tres mecanismos. Ninguno tiene carné de partido. Uno, el horizonte. Un mandato dura cuatro años y una buena política tarda diez en notarse. Gobernar así es dirigir una empresa con las stock options venciendo cada trimestre: acabas maquillando el resultado en vez de construir el negocio. Dos, la deuda. Nadie llega arriba solo. Llegas con favores, y un favor es deuda que no sale en ningún balance pero siempre vence. Y siempre viene alguien a cobrarla. Tres, la burbuja. Cuando llevas años rodeado de gente que te dice que sí, dejas de recibir el precio real de tus decisiones. Como una acción que solo cotiza entre amigos: sube, sube… hasta el día que sale al mercado. Y hay un cuarto que no es económico y es el que más me inquieta: cuando has pagado tanto por llegar, empiezas a creer que el país te debe algo. Ahí empieza el cobro. Lo curioso es que el camino contrario paga mejor. Muchísimo mejor. Solo que no paga en efectivo ni el primer año. El dividendo de un buen presidente se cobra en la calle: en pasear sin escolta, en que te paren para darte las gracias, en que tu apellido sea una referencia y no un juzgado. Ese dividendo no lo compra ningún sobre. Y es compuesto: cada año bien gestionado vale más que el anterior. Tengo un recibo reciente, y no lo he elegido por bandera. Hablo de El Salvador porque las cosas bien hechas no entienden de fronteras: yo no voto allí, no vivo allí, y aun así admiro el trabajo que se ha hecho. En 2015 era el país más violento del mundo fuera de una guerra: 6.657 asesinatos en un año, 106 por cada 100.000 habitantes, uno cada hora y veinte minutos. Dos pandillas con unos 70.000 miembros cobraban impuestos en barrios enteros. Y alguien decidió presentarse a presidir eso. No un país cómodo: el más violento del planeta. 2025 cerró con 82 homicidios y una tasa de 1,3. El PIB creció un 3,9 % y un 4,8 % en el primer trimestre de 2026, el mejor dato en 17 años. Cuatro millones de turistas. Y el mercado, que no vota, puso precio: sus bonos a 2052 cotizaban por debajo de 30 centavos por dólar en 2022 y por encima de 100 a finales de 2024. Con un coste, y lo digo yo antes de que me lo digan: un régimen de excepción vigente desde marzo de 2022 y más de 90.000 detenidos. Sin coste no hay recibo. Pero fíjate en el mecanismo: decidió que lo importante se notara a diez años, no a diez días. Y en 2024 lo reeligieron con más del 80 % de los votos. Ese es el dividendo de la calle. ¿Y España? Hablo de España porque es donde vivo, donde pago impuestos y donde crece mi familia. España no es El Salvador ni de lejos: creció un 2,8 % en 2025 (INE), muy por encima de la media europea, y no lo voy a negar porque mi Excel no milita. Pero mira la gestión, no el titular. Ocho años de presidencia y solo tres presupuestos aprobados. 2026 funciona con unas cuentas redactadas en 2022, tercera prórroga seguida, y esta legislatura va camino de terminar sin un solo presupuesto propio. En cualquier empresa, un consejo que lleva tres años sin aprobar presupuesto no está gobernando: está estirando el chicle hasta la siguiente junta. Y la corrupción ya no es un titular, es sentencia. En junio, el Supremo condenó por unanimidad a un exministro de Transportes a 24 años y 3 meses de cárcel por organización criminal, cohecho, malversación y tráfico de influencias, y a su asesor a 19 años y 8 meses. En noviembre, el mismo Supremo condenó al fiscal general del Estado, que tuvo que dimitir. Y para que nadie se relaje: el otro gran partido tiene sentencia firme por lucrarse de una trama (Gürtel, 2018, confirmada por el Supremo en 2020). La corrupción con sentencia en España no tiene color. Tiene siglas de los dos. Todos cometieron el mismo error: gestionaron a cuatro años lo que había que gestionar a cuarenta. Yo, si fuera presidente, lo tengo claro. Gestionaría el país como gestiono una cartera: horizonte largo, deuda controlada y cuentas que cualquiera pueda auditar. No para hacerme rico rápido. Para poder bajar a por el pan a los ochenta y que la gente me salude. Robar es cobrar el dividendo por adelantado. Gobernar bien es dejarlo componer.

"Cambiar las reglas del juego" con 800 pisos para un déficit de 750.000 no cambia las reglas. Cambia el nombre del juego: ahora se llama sorteo. Lo dice el propio portal: adjudicación por sorteo ante notario. Objetivo, sí. La Lotería de Navidad también lo es y a nadie se le ocurre llamarla política de vivienda. Los "contratos de hasta 75 años" empiezan en 14. Y un alquiler de 75 años es una hipoteca de 30 con una diferencia pequeña: al final la casa no es tuya. Eso no es vivienda para siempre. Es inquilino para siempre. Hoy el INE: la vivienda sube un 12,2% y encadena 49 trimestres. España crea 660 hogares nuevos al día. Las 800 del portal duran hasta mañana a la hora del vermut. Antes para tener piso hacía falta un sueldo. Ahora hace falta un sueldo y un número premiado. A eso le llaman progreso.

No hace falta saber qué es "farmear aura", cierto. Aunque el tuit que lo dice abre con tres palabras de TikTok: eso también es farmear, pero el clip. Lo que hace falta es leer el informe de los anfitriones: solo el 14,5% de los menores de 30 vive fuera de casa de sus padres, mínimo histórico (Observatorio de Emancipación del Consejo de la Juventud, mayo 2026). Se van a los 30,2 años. Alquilar solos les cuesta el 98,7% del sueldo. La entrada de un piso, 4,7 años de salario íntegro. Traducción: el plan de vivienda de media generación es heredar. Y en España se hereda pasados los 50 (Fedea). En 2025 cambiaron de manos por herencia 208.227 viviendas, récord histórico (INE). Un joven no quiere heredar el piso de sus padres. Quiere invitarlos a cenar en el suyo.

Hace diez años este país tenía 106 homicidios por cada 100.000 habitantes. El más violento del planeta sin estar en guerra. 2025: 1,3. Ochenta y dos en todo el año. Y ahora su banco central tiene que subir la previsión de crecimiento del 3% al 5% porque la economía va más rápido que sus propias hojas de cálculo. Construcción +10,7%. Récord de turistas. Veinte años creciendo al 2% y de repente dos seguidos por encima del 4%. Me da igual de qué color sea. Me importa que ha hecho lo que casi ningún dirigente se atreve a hacer: decidir, ejecutar y aguantar el chaparrón mientras los números se giran. De la mayoría de gobernantes nadie se acordará en dos legislaturas. De este se hablará dentro de cincuenta años. La seguridad no sale en el PIB. Pero el PIB no sale sin seguridad.

Está usted metiendo en la misma frase tres cosas que no son la misma cosa: una entrada irregular, una protección temporal europea con permiso de trabajo desde el día uno, y un señor de Birmingham que se va en seis días. Los 350.000 ucranianos no "dejan de molestar" por su pasaporte. Es que entraron por la puerta: directiva de protección temporal, residencia y autorización de trabajo inmediata. Hoy hay 84.020 ucranianos cotizando a la Seguridad Social. Cotizando. Ese es el final de un procedimiento, no de una emoción. Y los 10 millones de turistas de junio fueron 9,7 (INE). Se gastaron 1.393 € de media y se marcharon a los seis días y medio. Compararlos con un proyecto de vida es como meter en la misma factura la hipoteca, el alquiler y una noche de hotel. Los tres son "estar en un sitio". No son lo mismo. Ya que hablamos de los que no molestan, hablemos de los que además sostienen esto: 3,4 millones de extranjeros cotizando, el 15% del sistema, 350.000 más que hace un año, el 86% con contrato indefinido. Son el 33% de la hostelería, el 28% del campo, el 47% del empleo del hogar y el 33% de telecomunicaciones y programación. El Banco de España calcula que la inmigración aportó 1,7 puntos del crecimiento medio anual del PIB entre 2022 y 2025. Sin ellos España no se estanca: se encoge. Y esto lo digo desde la nómina, no desde el escaño. Tengo gente contratada que no nació aquí y es de lo mejor que ha pasado por mi empresa. No los fiché por solidaridad. Los fiché porque son buenos. ¿De qué estamos hablando? Por eso duele el atajo. Cuando llama racista a quien pregunta por el procedimiento, deja de defender al que llega y empieza a defenderse usted. Y de paso le regala el debate entero al que sí lo es. Aquí no sobra gente. Falta puerta.

En cristiano: pagar más para cobrar menos. Hoy la pensión cubre el 70% del salario. En 2070, el 50%. Con la cuota más cara de la historia: MEI al alza, bases destopadas y 37 años cotizados para el 100%. Ningún negocio sobrevive subiendo el precio y recortando el servicio a la vez. Este sí, porque es el único donde no puedes darte de baja. Eso sí, avisan con 44 años de antelación. Tiempo de sobra para hacer números. Y para que casi nadie los haga.