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Nvidia-Chips sind grad nicht das Problem. Strom und Baustellen schon. $MSFT hat am Mittwoch weniger Capex gemeldet als erwartet, weil externe Partner ihre Rechenzentren nicht rechtzeitig fertig kriegen. Ein Teil kommt erst im ersten Halbjahr 2027. Microsoft hängt dabei an Neoclouds wie $CRWV und $NBIS. In England hat Microsoft ein Nscale-Projekt mit 23.000 GPUs gekippt, weil das Netz dort erst in den 2030ern Strom liefert. GPUs kaufen geht. Genehmigung, Bau und Netzanschluss dauern halt Jahre. Bei Doppelgänger kam die Idee, CoreWeave packt jedes Rechenzentrum in eine eigene Gesellschaft und ist so geschützt, wenn eins kippt. Hab ins 10-Q geschaut. Von rund 35 Mrd $ Schulden hängen 31,4 Mrd voll an der Mutter. Ohne Rückgriff sind nur 3,7 Mrd. Und beim größten Kredit ohne Rückgriff startet die Tilgung früher, wenn ein Standort zu spät fertig wird. Die Verspätung steht also direkt im Vertrag. Dazu drei Kunden mit 72 % vom Umsatz. Wenn da was hakt, trifft es nicht eine Box, sondern viele auf einmal. Was gut laufen kann. Die Nachfrage ist da, laut Microsoft größer als das Angebot. Wer Standorte mit fertigem Netzanschluss hat und ehrlich plant, kriegt genau die Aufträge, die andere grad verlieren.

Die zehn größten Rechenzentren der USA haben zusammen so viel Leistung wie alle rund 2.000 Rechenzentren in Deutschland. Bei uns fehlen nicht die Ideen. Es fehlt halt Strom am richtigen Ort. In Frankfurt sagt der Versorger Mainova, große neue Anschlüsse gibt es erst wieder ab Mitte der 2030er. Selbst das größte neue KI-Rechenzentrum bei Rostock soll erst 2032 ans Netz. Also mieten auch die großen Konzerne ihre KI bei US-Clouds. 71 Prozent der Unternehmen nutzen US-Cloud, nur 8 Prozent wollen das eigentlich. Microsoft Frankreich hat 2025 vor dem Senat unter Eid gesagt, es kann nicht garantieren, dass Daten französischer Behörden nie bei US-Behörden landen. Wo der Server steht, ändert daran wenig. Genau da verlieren die Konzerne den Anschluss. KI nutzen sie schon, aber auf fremder Infrastruktur und laut Bitkom schöpfen sie das Potenzial kaum aus. Deshalb brauchen wir deutsche KI-Anbieter. Sonst landen sensible Daten aus Kanzlei, Praxis und Werk gar nicht erst in der KI. Was hilft Rechenzentren dort bauen, wo der Windstrom ist, also im Norden. Netzbetreiber, die flexible Anschlüsse schneller freigeben. Und Firmen, die jetzt einen echten Anwendungsfall mit STACKIT, IONOS oder Aleph Alpha starten, statt nur Lizenzen zu kaufen.