$SATL 블랙록 지분 확대를 확인하다가 앞선 퀀트자금 유입까지 같이 보게됐음 중요한 건 기관 이름보다, 주식 수가 늘어나는 동안 기관 보유가 그보다 더 크게 늘었다는 점 1/먼저 블랙록은 어떤 돈인가 10월 27일 공시에서 블랙록의 9월 말 지분은 6.3%. 6월 말 5.2%보다 높아졌음 블랙록은 인덱스·ETF 같은 패시브 흐름부터 봐야 함 지수를 따라가는 자금은 구성 종목과 비중에 맞춰 담고, 펀드에 돈이 들어오면 그에 맞춰 주식을 추가로 매수함 이번 보유분 전체가 패시브인지는 별도 확인이 필요함 여기서 앞선 2분기 수급을 보면 중요한 비교가 나옴 기관 보유 집계는 약 2,400만 주 늘었고, 같은 기간 Class A 주식 수는 약 1,047만 주 증가함 자사주를 제외한 주식 수 기준임. 집계상 기관 보유 증가분이 주식 수 증가분의 두 배를 넘음 공급이 늘어났지만 기관 수요도 더 크게 붙었다는 것 ‘희석 흡수’라는 관점의 출발점임 2/그런데 퀀트도 보유를 늘렸음 르네상스 테크놀로지, D.E. Shaw, 투시그마 인베스트먼츠의 보유 확대도 나타남 퀀트는 단순히 컴퓨터로 매매한다는 뜻이 아님. 가격·거래량·실적 등에서 투자에 유리한 조건을 찾고, 그 조건에 따라 비중을 조절하는 방식임 지수를 따라 담는 패시브와 달리, 어떤 전략은 실적 대비 가격을, 다른 전략은 상승 추세나 종목 간 가격 차이를 봄 그래서 퀀트의 보유 확대는 SATL에 서로 다른 판단 기준의 수요가 붙었을 가능성을 보여줌 다만 보유 공시만으로 어느 전략이 작동했는지까지는 알 수 없음. 3/패시브가 들어와서 퀀트도 들어왔을까 가능성 있는 경로 중 하나임 패시브 매수가 거래량과 가격 흐름을 바꾸고, 그 변화를 신호로 쓰는 퀀트가 추가로 들어오는 그림임. 거래가 활발해지면 큰 포지션을 운용하기도 수월해질 수 있음. 하지만 두 자금이 섹터 흐름이나 당시 공개된 사업 정보를 각각 보고 들어왔을 수도 있음 13F에는 매수 날짜와 이유가 없어서 선후관계를 확정할 수 없음 특히 8월에 발표된 2분기 실적을 6월 말 보유 증가의 원인으로 가져오면 시간이 뒤집힘 4/기존 대주주 물량을 넘겨받은 것 아닐까 실제로 Liberty 계열은 5월에 1,000만 주를 매도했음 일부 기관의 보유 확대가 기존 대주주 물량을 받은 결과일 수 있음 다만 기관끼리 물량을 옮기기만 했다면 같은 집계 안에서 전체 기관 보유량은 그대로임 앞의 순증은 Liberty의 감소분까지 반영한 숫자임 따라서 단순한 기관 간 자리바꿈만으로 전체 증가를 설명하기는 어려움 그렇다고 신규 발행 물량을 누가 얼마나 직접 받았는지까지 확인된 것은 아님 또 State Street와 주요 퀀트 몇 곳의 증가가 두드러짐 기관 전체의 고른 확신보다는 특정 자금의 큰 유입으로 보는 게 정확함 5/체크포인트는 지속성 2분기 13F는 미국 현지 기준 르네상스가 8월 13일, D.E. Shaw와 투시그마가 8월 14일 제출했음 8월 매수가 아니라 6월 말 보유 상태인 것 3분기 제출 마감은 미국 현지 11월 16일 한국에서는 11월 17일에 모아서 비교하면 됨 퀀트들이 늘린 보유량을 유지했는지, 같은 집계 기준에서 기관 보유 증가율이 Class A 주식 수 증가율을 다시 앞섰는지 추가 조달이 나온다면 계약이 매출과 현금으로 바뀌는 속도도 봐야 함 이 흐름이 이어지면 희석 흡수 관점에 힘이 붙음 퀀트가 줄이고 기관 보유 증가율도 뒤처진다면, 2분기의 수급 개선이 지속되지 않았다는 쪽으로 해석을 좁혀야 함

$SATL 경고한다. 월말까지 1 율곡이이에서 1 세종대왕으로 올려놔라