Quelques observations supplémentaires sur le rachat de Braze par Salesforce, vu que c’est pas tous les jours que son concurrent direct sort pour 5,7 milliards de dollars : Premièrement, je ne connais pas personnellement les fondateurs, mais leur exécution a toujours été impressionnante, et leur méga cash-out est mérité. Braze est une boîte relativement ancienne (2011), qui a continué d’innover tout en passant à l’échelle, dans un marché violent, jonché d’échecs depuis longtemps oubliés (Leanplum, Swrve, Localytics, etc.). Deuxièmement, même si le multiple d’ARR (x6) dépasse les moyennes actuelles, il reste nettement inférieur à celui payé par Salesforce pour Intercom/Fin avant l’été (x9). Malgré le rachat d’OfferFit pour 300 millions de dollars, Braze n’a donc pas convaincu le marché d’avoir cracké le « AI CRM », qui ne reste accessible qu'à une poignée de marques disposant des énormes volumes de données nécessaires au reinforcement learning. Troisièmement, à en juger par les réactions depuis hier, la nouvelle passe globalement mal auprès des clients. Logique : Braze, comme nous, a bâti l’essentiel de sa croissance sur un produit « anti-Salesforce », et plus précisément anti-SFMC. Le voir absorbé par « l’ennemi » est un crève-cœur pour beaucoup. Quatrièmement, c’est aussi un mauvais signal pour les clients Salesforce qui ont cru aux promesses de modernisation de Marketing Cloud. Ce rachat suggère que, faute d’avoir su faire entrer sa plateforme legacy dans l’ère mobile et temps réel, Salesforce préfère racheter un concurrent plus moderne. L’action $CRM perd 3 % à l’annonce, avant de se stabiliser. Cinquièmement, le rachat valide et démocratise une vision produit complexe, et difficile à marketer : une plateforme CRM intégrée de bout en bout, de l’ingestion des données à l’activation auprès du client final, capable de servir de « harnais marketing » aux marques. L’acronyme « CEP », qui décrit cette catégorie, devrait définitivement faire consensus après cette acquisition. Conclusion : Une bonne journée pour les challengers : l’intégration de Braze à l’écosystème tech et à la politique tarifaire de Salesforce devrait prendre au moins 18 à 24 mois et rebattre les cartes du marché. Une bonne journée pour les fondateurs et actionaires : un deal amplement mérité, qui couronne 15 ans de travail acharné. Une bonne journée pour la MarTech, historiquement mal-aimée des investisseurs : un deal qui rappelle que notre écosystème sait créer de belles success stories, et qui devrait accélérer le phénomène de consolidation actuel. Et sur ce, back to work 😂