희요 retweeted
지난주 중간선거 쇼크로 하루에 38.7%가 증발했던 SOXL에 주말 사이 젠슨 황 스파이 불륜이라는 초대형 악재까지 덮쳤음.
누가 봐도 오늘 새벽은 반도체 초상집이 열릴 분위기였는데, 막상 장이 열리자 전혀 반대로 SOXL이 22.25% 폭등하며 시장의 판도가 뒤집혀 버렸는데 악재 투성인 상황에서 왜 이런 정반대 결과가 나왔는지 간밤의 상황을 정리해 봄.
1. 간밤 미국 반도체 주요 종목 등락률
• 엔비디아 (NVDA) : -4.27% 하락 (나 홀로 급락)
• AMD : +13.26% 폭등
• 어플라이드 머티어리얼즈·램리서치 : 각각 +11.37%, +10.41% 급등
• 브로드컴 (AVGO) : +8.78% 급등
• 마이크론·인텔 : 각각 +6.25%, +5.49% 상승
• SOXL (반도체 3배 롱) : +22.25% 폭등
• SOXS (반도체 3배 숏) : -22.27% 폭락
2. 다들 폭락을 예상했는데 왜 정반대로 튀었나
첫째로 월가 자금이 엔비디아의 위기를 경쟁사들의 반사이익으로 계산했기 때문임.
젠슨 황이 중국 스파이 의심 여성과의 외도를 시인하고 이사회 독립 조사와 미 의회 소환 압박까지 받게 되자 엔비디아 자체에 대한 불확실성은 커졌음. 하지만 빅테크들이 내년에 쏟아부을 수백조 원의 AI 데이터센터 투자금이 사라진 건 아님.
엔비디아가 안보 조사로 흔들리면 빅테크들이 공급망 리스크를 피하기 위해 2인자인 AMD의 AI 칩이나 브로드컴의 맞춤형 칩 주문을 훨씬 더 늘릴 거라는 계산이 섰음.
특히 간밤 구글 클라우드가 차세대 AI 시스템에 AMD 서버 칩을 탑재한다고 발표하고, 월가 투자은행 오펜하이머가 내년 AMD 데이터센터 매출이 135% 급증할 거라며 목표주가를 600달러로 상향하자 엔비디아에서 빠진 자금이 경쟁사들로 한꺼번에 쏠렸음.
둘째로 SOXL이라는 ETF가 가진 비중의 비밀 때문임.
많은 투자자들이 SOXL을 사면 엔비디아 비중이 30~40%는 될 거라고 생각하지만, 실제로는 특정 종목 독점을 막기 위해 상위 종목 비중을 8% 안팎으로 제한하고 30개 반도체 기업에 골고루 나눠 담는 구조임.
실제로 엔비디아 비중이 20%가 넘는 다른 반도체 ETF(SMH)는 간밤에 5.05% 오르는 데 그쳤지만, SOXL의 기초 지수는 엔비디아 한 종목만 4.3% 빠졌을 뿐 비중이 똑같이 큰 AMD와 브로드컴, 그리고 10% 넘게 폭등한 반도체 장비주 등 나머지 29개 종목이 일제히 날아오르면서 지수 전체가 7.49% 급등했고 그 3배인 SOXL이 22.25% 폭발한 거임.
셋째로 지난주 과대 낙폭에 따른 저가 매수와 숏커버링이 겹쳤음.
바로 지난주 목요일 중간선거에서 민주당이 상하원을 장악하자 데이터센터 규제 공포로 SOXL이 하루 만에 38.7% 폭락했었음.
이미 주가가 바닥까지 눌려 있던 상태에서 주말 젠슨 황 악재를 보고 뒤늦게 하락에 베팅한 공매도 물량까지 몰렸는데, 장 초반 AMD와 브로드컴이 치고 올라가자 숏 물량이 강제로 청산되며 상승 폭을 더 키운 것임.
엔비디아가 흔들린다고 해서 AI 반도체 판 자체가 죽는 건 아니라는 걸 그대로 보여준 사례였고, 빅테크들이 칩을 사야 하는 돈은 그대로 있으니 1등 기업에 문제가 생기면 그 돈이 아예 사라지는 게 아니라 당장 대체할 수 있는 옆집 경쟁사들로 옮겨갈 뿐임.
세상이 참 냉정한 게 절대 대체재가 없을 것 같던 독점적인 존재도 막상 문제가 터지면 언제든지 그 빈자리를 채울 대체재가 순식간에 튀어나온다는 거임. 그게 잘나가던 연예인이 됐든, 매일 쓰던 국민 서비스가 됐든, 천하의 엔비디아 같은 기업이 됐든 예외가 없음.
잘나갈 때일수록 언제나 겸손해야 하고, 매 순간 최선을 다해 자기 자리를 지켜야 한다는 걸 다시 한번 느끼게 됨.
희요 retweeted
"이것까지 확인하고 사야지."
그래서 오늘처럼 반등하면 사야 한다는 이야기입니까?
얼마나 사시려고요?
10%? 20%?
그런데 내일 다시 떨어지면요?
방금 늘린 비중을 다시 줄여야 합니까?
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이번 조정에서 가장 중요했던 건 두 가지였습니다.
1) 왜 떨어졌는가.
- 과도하게 쌓인 신용과 레버리지의 청산.
2) 왜 다시 올라갈 수 있는가.
- AI 인프라 CAPEX와 기업이익의 성장이라는 기존 투자 논리가 여전히 유효하기 때문.
이 두 가지를 이해했다면, 조정이 진행되는 동안 감당할 수 있는 목표 비중을 이미 만들어 뒀어야 한다고 생각합니다.
오늘 반등하든, 내일 다시 떨어지든 말입니다.
물론 투자 논리가 훼손되면 판단을 바꿔야겠죠.
하지만 그게 아니라면 하루하루의 가격 변화에 따라 포지션을 계속 뒤집을 이유도 없습니다.
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이번 메가 트렌드에서 가장 큰 알파는 단기적인 매수·매도 타이밍보다, 희소 자산을 확보하고 변동성 속에서도 보유하는 능력에 있습니다.
오늘 올라서 확신하고, 내일 떨어져서 의심할 거라면, 애초에 확인하고 있었던 건 기업이 아니라 주가였던 것 아닐까요.
희요 retweeted
지방대학들 유학생 불법체류 전환율 진짜 심각하네 이걸 이대로 두면 잘도 되겠다 전수조사해서 전환율만큼 정원 짤라버려야됨.
chosun.com/english/national-…
희요 retweeted
개인적인 의견 적어봄..
국장에 장투하는 게 구조적으로 불가능에 가까운 이유에 관하여
요즘 다들 국장 탈출해서 미장으로 넘어가는 게 단순히 최근에 나스닥 수익률이 달달해서 그런 것만은 아님
솔직히 개미가 기관이나 외인들에 비해 정보력이나 자금력에서 후달리는 건 어쩔 수 없는 팩트
그래서 개미가 기댈 수 있는 유일하고도 가장 강력한 무기가 바로 '시간'임
지금 당장 시장에서 소외돼서 싸게 거래되는 알짜 기업을 미리 발굴해 놓고, 그 가치가 터질 때까지 궁둥이 무겁게 깔고 앉아 존버하는 장기투자 전략 말이지
근데 문제는 국장에선 이 정석적인 전략이 아예 안 먹힌다는 거임
쥐꼬리만 한 배당이랑 자사주 소각 같은 처참한 주주환원율, 기형적인 지배구조, 대주주 일가 배만 불리고 일반 개미들은 호구 취급하는 이해관계 충돌, 그리고 주가 좀 오를 만하면 귀신같이 날아오는 유상증자나 전환사채 발행, 물적분할 후 쪼개기 상장 같은 주주가치 희석까지
이런 고질병들이 겹치니까 국장 기업들은 만년 저평가에서 벗어날 수가 없는 구조임
쉽게 비유하자면, 동네에 장사도 미친 듯이 잘되고 권리금도 엄청 싼 대박 고깃집을 찾아서 지분을 좀 샀다고 쳐보자.
근데 정작 고깃집 사장이 번 돈으로 주주들한테 배당을 주기는커녕, 자기 아들내미 명의로 옆에 똑같은 고깃집을 차려서 단골을 다 빼돌리고(물적분할), 가게 인테리어 새로 한다며 주주들한테 계속 돈 더 내놓으라고 손 벌리는(유상증자) 꼴임두
이러면 가게가 아무리 돈을 갈퀴로 쓸어 담아도 내 주머니에 떨어지는 건 10원 한 장 없는데, 가게 지분 가격이 싸다는 게 무슨 소용이냐고
이처럼 기업 실적이 아무리 잘 찍히고 밸류에이션이 바닥을 기어도, 그 과실이 주주한테 돌아오지 않으면 그 '저평가'는 절호의 매수 기회가 아니라 그냥 평생 안 오르는 '만년 저평가 함정즉 잴류트랩‘ 일 뿐임
물론 국장에도 글로벌 경쟁력 갖춘 우량 기업들 분명히 있음. 하지만 '일 잘하고 돈 잘 버는 좋은 기업'을 찾는 거랑, '그 기업이 성장해서 번 돈을 주주가 온전히 나눠 갖는 것'은 완전히 별개의 문제임
결국 주식 투자에서 진짜 핵심은 지금 주가가 PBR, PER 기준으로 얼마나 싸냐가 아님
기업이 피땀 흘려 벌어들인 가치가 장기적으로 내 계좌에 얼마나 꽂히느냐, 즉 주주환원이 제대로 되느냐가 본질임
이런 근본적인 구조가 뜯어고쳐지지 않는 이상, 개미들이 국장 버리고 미장으로 이민 가는 건 지극히 당연한 현상임.
국장은 장투하는 곳이 아니라 치고 빠지는 단타장이라는 말이 괜히 나오는 게 아니다 라고 생각함두
스윙접근 아니면 영.. 뭐..
희요 retweeted
제가 예전에 배당주로 자주 말씀드렸던 맥쿼리인프라. 원래 주가가 만 원 이하로 안 떨어지던 종목이었는데 최근 만 원 이하로 하락한 모습입니다.
이유는 분배금 감소. 쉽게 말해 배당이 감소하고 있다는 말입니다. 현재 주가 대비 시가배당률은 약 7%수준. 미국 국채수익률과 비교하면 약 2%밖에 차이가 나질 않습니다. 매력적이라고 보기 어렵죠.
반드시 아셔야 합니다.
미국국채수익률이 오르면서 모든 자산 기대 수익률의 기준이 높아지고 있습니다. 향후 수익률 5% 미만 현금흐름을 주는 자산들의 가치는 크게 하락합니다.
부동산, 배당주 모두 말입니다.
부동산이나 배당주 가지고 계신 분들은 참고하시기 바랍니다. 앞으로 배당주도 약 8%이상 배당해주거나 주가 상승률이 뛰어난 기업 아니고선 별 의미 없겠습니다.
투자의 흐름이 바뀝니다. 지난 40년간 이어온 상식이 깨질 겁니다.
기사출처: 한국경제
지난 40년간 이어진 하나의 흐름은 금리가 하락했다는 것. 이제 40년 간의 추세가 꺾이고 금리가 상승하고 있습니다. 40년 간 통했던 투자 방식은 더 이상 통하지 않게 될 가능성이 높습니다.
일전에 부동산 패망의 시대가 열릴 거라고 말씀드렸었죠. 정권이 잘하고 잘못해서가 아니라 그냥 시대적 흐름이 이래서 그렇습니다.
투자가 성과를 내려면 최소한 안전자산보다 수익률이 높아야 합니다. 현재 부동산이 미국 국채수익률보다 수익률이 높을까요?
높은 곳 있습니다. 서울, 수도권 핵심지 정도.
이 외에는 무너질 가능성 높다고 생각하고, 서울이나 수도권 핵심지에 투자하지 못하는 자본은 점점 주식으로 이동할 거라고 봅니다. 물론 한국증시가 아닌 미국증시로..
다만 이렇게 주식으로 자본이 집중되다 보면 변동성에 취약해진다는 단점이 있겠습니다.
기사출처: 한국경제
희요 retweeted
맞습니다. 블로그는 이미 신뢰 잃은지 오래됏어요. 점유율부터 나락 가는 중. 전에 한 번 다뤘던 내용인데 네이버 블로그 업자분이 계십니다. 하루에 수천개의 계정으로 글 4천개씩 포스팅 하십니다. 월에 1~2억씩 땡긴다는 어떤분은 2만개씩 포스팅 하며 검색어 순위 조작한다고 자기도 2만개까진 늘릴 거라고 하더군요.
네이버가 아무것도 안 하는 건 아닙니다. 불시에 업뎃으로 계정이 1천개~2천개씩 날아가기도 합니다. 그런데 중국에서 또 개당 5~6천원에 하나씩 수천개 대량구매합니다. 그리고 세팅하고 다시 딸깍 시작. 글들도 계정마다 하루 세개씩, 직접 타이핑하고 이미지도 적절히 넣는 방식으로 하기 때문에 자동화 검열로도 안 걸립니다.
